Trong lĩnh vực kinh tế sẽ có rất nhiều những thuật ngữ viết tắt mà nhà đầu tư, kinh doanh cần phải nắm được.Trong đó ROCE là một trong số các thuật ngữ quan trọng đó. Vậy cụ thể ROCE là gì? Hôm nay Hanghoa24 sẽ chia sẻ đến bạn thông tin hữu ích liên quan đến thuật ngữ ROCE này.
Chỉ số ROCE là gì?
Chỉ số ROCE là gì?
ROCE (Return on Capital Employed) chính là tỷ lệ thu nhập trên vốn sử dụng. Chỉ số này sẽ được thể hiện ở dưới dạng phần trăm, nhằm mục đích đo lường được khả năng sinh lời cũng như hiệu quả sử dụng vốn của một doanh nghiệp.
Tỷ lệ ROCE cực kỳ quan trọng, nó cho doanh nghiệp biết được mức độ sinh lời đến từ số vốn đầu tư ban đầu. Từ đó thì doanh nghiệp có thể biết được việc sử dụng nguồn vốn của mình đang mang lại hiệu quả hay không và nên điều chỉnh vấn đề gì để có thể thu hồi lợi nhuận. Các nhà đầu tư sử dụng ROCE để đánh giá được tiềm năng phát triển trong một doanh nghiệp.
Cách tính ROCE
Cách tính ROCE
ROCE được tính dựa theo công thức như sau:
ROCE = EBIT/ Vốn sử dụng
Trong đó:
- EBIT chính là phần lợi nhuận trước thuế và lãi vay. Đây là một khoản lợi nhuận thu được sau khi đã lấy tổng doanh thu trừ đi phần chi phí của giá vốn sản phẩm và chi phí hoạt động.
- Vốn sử dụng = Tổng số tài sản – Nợ trong ngắn hạn. Trong đó thì tổng tài sản bao gồm có tất cả những gì mà doanh nghiệp sở hữu như cổ phiếu, nợ, vốn cổ đông, ngân quỹ dự phòng hay các khoản ưu đãi…
Ví dụ: Giả sử doanh nghiệp A kiếm được khoản lợi nhuận là 2,1 triệu đồng dựa trên doanh thu 21 triệu đồng, còn doanh nghiệp B kiếm được là 3,15 triệu đồng lợi nhuận trên tổng số doanh thu là 21 triệu đồng. Nếu như xét về mức sinh lợi nhuận đơn thuần thì doanh nghiệp B đang có lợi nhuận biên là 15%, A có phần lợi nhuận biên 10%.
Tuy nhiên, nếu như giả sử lượng vốn mà doanh nghiệp A sử dụng là 10,5 triệu đồng và doanh nghiệp B sử dụng 21 triệu đồng. Khi đó thì tỉ lệ ROCE giữa doanh nghiệp A và B tương đương là 20% và 10%. Như vậy rõ ràng là doanh nghiệp A đã sử dụng nguồn vốn hiệu quả hơn doanh nghiệp B.
Các nhà đầu tư cũng sẽ so sánh chỉ số ROCE của một doanh nghiệp với phần phí vay vốn hiện tại. Nếu như một nhà đầu tư thực hiện gửi tiết kiệm ngân hàng 2,1 triệu đồng với mức lãi suất là 5%/năm thì thu nhập trên vốn của họ là 105.000 đồng.
Khi đầu tư 2,1 triệu đồng vào trong một doanh nghiệp thì nhà đầu tư bao giờ cũng kỳ vọng sẽ thu về được một khoản tiền lợi nhuận cao hơn nhiều so với 105.000 đồng. Tuy nhiên để tạo ra được mức lãi cao, doanh nghiệp cần phải huy động nguồn vốn theo cách ít tốn kém nhất và chỉ số ROCE đo lường khả năng này. Nếu như doanh nghiệp có một lượng tiền dự trữ lớn thì sẽ làm giảm ROCE.
>> Tham khảo: Indicator là gì? Các chỉ báo kỹ thuật quan trọng trong chứng khoán
Ý nghĩa của ROCE
Ý nghĩa của ROCE
Chỉ số ROCE có vai trò quan trọng đối với cả các nhà đầu tư và doanh nghiệp. Cụ thể:
Đối với doanh nghiệp
- Việc tính toán chỉ số ROCE cho biết phần lợi nhuận tạo ra ở trên 1 đồng vốn sử dụng. Các doanh nghiệp sẽ sử dụng chỉ số này để có thể đánh giá hiệu suất hoạt động của doanh nghiệp sau khi đã loại bỏ một số vốn đầu tư đáng kể.
- Chỉ số ROCE cũng sẽ hỗ trợ cho giám đốc doanh nghiệp những kiến thức về tối ưu hóa nguồn vốn, đồng thời là công cụ hữu hiệu ở trong việc đánh giá về dự báo vấn đề tăng trưởng của doanh nghiệp.
Đối với nhà đầu tư
- ROCE đặc biệt thích hợp để thực hiện đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh và so sánh về khả năng sinh lợi nhuận của doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp ở trong lĩnh vực sử dụng nhiều vốn (như công ty dầu khí, viễn thông, điện lực,…).
- Chỉ ROCE trợ giúp cho việc so sánh về khả năng sinh lời của cả hai doanh nghiệp trong cùng một lĩnh vực. Chỉ số ROCE càng cao thì chứng tỏ khả năng sinh lời của doanh nghiệp sẽ càng mạnh.
Ví dụ: Doanh nghiệp A có lợi nhuận là 100 tỷ VNĐ cùng với mức doanh thu là 1000 tỷ VNĐ. Doanh nghiệp B lại có lợi nhuận 150 tỷ cùng với mức doanh thu là 1000 tỷ đồng.
Trường hợp mà chỉ xét về mức sinh lợi nhuận thì có thể thấy rằng doanh nghiệp A có biên độ lợi nhuận 10% thấp hơn với doanh nghiệp B là 15%. Nếu như xét thêm cả tiêu chí lượng vốn sử dụng ban đầu để có được mức lợi nhuận cùng với doanh thu đó thì kết quả sẽ hoàn toàn có thể khác biệt.
Giả sử như số vốn của doanh nghiệp A là 500 tỷ VNĐ, còn doanh nghiệp B là 1000 tỷ VNĐ. Lúc này chỉ số ROCE của doanh nghiệp A là 20 % (100/500) và doanh nghiệp B là 15% (150/1000). Qua đó có thể thấy rằng doanh nghiệp A đã sử dụng nguồn vốn hiệu quả hơn với doanh nghiệp B.
Ưu và nhược điểm của ROCE
Nhà đầu tư sử dụng chỉ số ROCE để phân tích thì sẽ có các ưu và nhược điểm cụ thể sau:
Ưu điểm
- Công thức để tính chỉ số ROCE khá đơn giản và dễ dàng được áp dụng. Hầu hết thì những người quản lý không có chuyên môn về kế toán cũng có thể dễ dàng tính toán được chỉ số ROCE để đánh giá tình hình hoạt động của doanh nghiệp hay các dự án đầu tư.
- ROCE sẽ được thể hiện ở dưới dạng %, vì vậy các nhà đầu tư có thể sử dụng chỉ số này để so sánh giữa các dự án có cùng quy mô và lãi suất khác nhau.
Nhược điểm
- ROCE sử dụng thông tin về dữ liệu tài chính ở trong quá khứ. Do đó nên chỉ số ROCE có khả năng sẽ bị bóp méo nếu như doanh nghiệp can thiệp vào việc sửa đổi lợi nhuận kế toán.
- Ban lãnh đạo không đầu tư vào các tài sản mới nếu như mà chỉ số ROCE được sử dụng để làm thước đo hiệu suất. Nguyên nhân chính là nếu như đầu tư vào trong tài sản mới thì sẽ dẫn đến gia tăng giá trị tài sản và khấu hao. Hậu quả là nó sẽ làm giảm đi phần lợi nhuận trước lãi vay, thuế cùng với cả chỉ số ROCE.
- ROCE chỉ tính có thể được ở mức trung bình nên nó sẽ không thể đánh giá được dự án này kéo dài ở trong khoảng thời gian bao lâu. Trong khi đó dự án càng dài thì độ rủi ro càng lớn.
- Nếu như doanh nghiệp mà có số tiền dự trữ quá lớn thì chỉ số ROCE sẽ không phản ánh được đúng hiệu suất hoạt động trong doanh nghiệp. Bởi vì số tiền dự trữ thì có thể được sử dụng làm vốn đầu tư hoặc là không. Do vậy mà nó cũng có thể thổi phồng về số vốn sử dụng lên và làm cho việc phân tích đó bị ảnh hưởng đến kết quả của hiệu suất kinh doanh.
>> Xem thêm: Drawdown là gì? Ý nghĩa và cách kiểm soát tốt Drawdown
Một số lưu ý trong quá trình sử dụng ROCE
Một số lưu ý trong quá trình sử dụng ROCE
Các nhà đầu tư khi sử dụng ROCE thì cần phải chú ý đến một số lưu ý quan trọng như sau:
- Nên xem xét chỉ số ROCE ở nhiều năm để có thể biết được doanh nghiệp đó đã hoạt động như thế nào trong các năm qua. Nhà đầu tư chỉ nên cân nhắc việc đầu tư vào trong các doanh nghiệp có chỉ số ROCE sẽ có xu hướng tăng lên qua các năm.
- Nhà đầu tư chỉ nên sử dụng chỉ số ROCE để so sánh giữa các doanh nghiệp đang hoạt động ở trong cùng một ngành và so sánh ở trong cùng một khoảng thời gian gần giống nhau.
- Nên so sánh về chỉ số ROCE của doanh nghiệp cùng với chỉ số ROCE chuẩn của ngành. Chẳng hạn như doanh nghiệp mà có chỉ số ROCE là 20% nhìn thì có vẻ đang tốt hơn doanh nghiệp có ROCE là 10%. Tuy nhiên, nếu như điểm chuẩn của ngành là 35% thì cả hai doanh nghiệp đều đang được xem là có chỉ số ROCE kém.
Kết luận
Trên đây là những kiến thức liên quan về chỉ số ROCE mà Hanghoa24 muốn chia sẻ đến bạn. Mong rằng thông qua bài viết sau sẽ giúp nhà đầu tư có thể hiểu hơn về chỉ số ROCE là gì, ưu nhược điểm, cách tính cũng như ý nghĩa của loại chỉ số này trong việc đánh giá doanh nghiệp. Nếu như còn bất kỳ thắc mắc nào về chỉ số ROCE hoặc cần hỗ trợ thực hiện giao dịch ở trên thị trường chứng khoán và thị trường hàng hóa phái sinh thì hãy liên hệ ngay đến FTV - Hanghoa24 chúng tôi qua HOTLINE 1900 966 935 để được giải đáp nhanh nhất
